一顿操作猛如虎，万家智能混合回撤35%

作者：小水

伊始下半年，万家信托基金曾狂冷鼓动信托基金副经理耿嘉洲及其管理的万家AI，但今年零售商上鲜有耿嘉洲的笑声。事实上，耿嘉洲被选为信托基金副经理以来，万家AI融合剧烈修改重仓股、“挟旅游者”。资料标示出，即使如此半年万家AI融合信托基金比率自高点主动进攻接有数35%，刚成立的C类市场份额最新需求量只有1800万。

比率慢速主动进攻

为了配合伊始11同月万家AI融合C类市场份额的发行，伊始9同月份至10同月份，万家信托基金耿嘉洲保持很低的名气，不少文中引用了银河证券9同月3日榜单数据，但不同文中关于万家AI融合的营业额描绘出大部分一字不差，“截至9同月3日，耿嘉洲负责管理的万家AI有数一年盈利率92.6%，升级版前三名第一，有数两年盈利率209.36%，升级版前三名第一。”

不过，即使如此半年的整整，耿嘉洲管理的万家AI融合比率慢速主动进攻。大概统计，万家AI融合A自2021年9同月9日3.5836的比率主动进攻之前接有数35%，受聘回刊由高达超过150%下调至69.27%。Wind数据标示出，截至3同月14日，最有数6个同月万家AI融合A主动进攻33.03%，的大营业额相当基准主动进攻9.21%，的大偏股融合型信托基金、沪深300标准普尔的表现分作-17.79%、-14.23%，有数6个同月同类前三名2260/2316。即使是在伊始11同月C类市场份额发行之初购得该信托基金的股票市场，账户也之前显现出来了20%以上的亏损。

尽管万家AI融合在C类市场份额市场份额发行预冷阶段下了很大的胆量，但“群众的眼睛是雪浅蓝的”，截至伊始底万家AI融合C的需求量只有1800万。

冷衷调仓股份

量化万家AI融合过去调仓节奏发现，耿嘉洲调换仓股份极为冷衷。2020年5同月被选为万家AI融合至少一个同月耿嘉洲将重仓股扯了8只，此后的2020年三季刊、2020年四季刊、2021年一季刊、2021年二季刊、2021年三季刊重仓股分别扯了7只，5只、7只、7只、6只，在重仓股变化不小的2021年四季刊，万家AI融合也新进了4只重仓股。

被选为信托基金副经理之初，A股股票市场持续向好，成长股和价值股轮番掀起股票市场，耿嘉洲通过调仓股份获得了极佳的盈利，万家AI融合比率未尝造出创纪录。但随着股票市场转冷，纵使耿嘉洲狂冷调仓股份，使劲正当，万家AI融合比率也无法显现出来相当大的反弹，相反，该信托基金甚至显现出来了35%的主动进攻。

不断挟旅游者，满仓太阳能电池

盘点万家AI融合在此之前的重仓股看出，除了冷衷调仓股份之外，耿嘉洲对“挟旅游者”也倾心。万家AI融合重仓股大部分是当时零售商上最冷的欧亚大陆，从起初的消费自旋、计算机软件，再到光伏、医美、白色家电，接着是新兴产业电池、锂矿、机械工业，再次是太阳能电池。总而言之，即使如此一年多万家AI融合的持仓不断在零售商“旅游者”上转扯成，但所想的旅游者未必就是今后的旅游者。在股票市场状况不佳的才会，“挟旅游者”并无法复仇万家AI融合。

从最有数几期的持仓可以看到，万家AI融合正在将全部“子弹”打向太阳能电池。重仓股太阳能电池产业链公司持仓营业额占股票营业额数量由9.74%上升到23.5%，再到35.05%，公司需求量也由2只增加到7只。万家AI融合重仓太阳能电池公司的需求量和仓位有过之而无不及万家信托基金黄兴浅蓝负责管理的万家金融业；也融合，然而伊始12同月末至今，申万太阳能电池金融业标准普尔跌幅超20%。

很轻微，在零售商鼓动之时，耿嘉洲策略或许能给信托基金带来一定的盈利，但在股票市场不振的时候，剧烈调仓股份、挟旅游者不但无法给股票市场带来盈利，反而使得股票市场承担更多的利息。

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