KeyBanc：高估值不影响投资吸引力，首予苹果“增持”评估

发布时间:2025/09/16 12:17 来源:花山家居装修网

KeyBanc Capital Markets分析家Brandon Nispel刊发研报回应，虽然的产品（AAPL.US）收购价更高，但与其他大型科技股远比，该股仍然毫无疑问转售，首予“增持”评级，目标价191美元。

Nispel在年度报告当中指出，首先，iPhone销量尚未见顶，5G升级时间段会在短期内将的产品股价跃上新高。该分析家多余道，由于产品范围的扩大，该美国公司并没有过度依赖iPhone。

该分析家预计，到2022第四季度第一季度末，iPhone活跃装配基数将大幅提高10.9亿台，的产品设备活跃装配基数将大幅提高18亿台。

“对我们来说，的产品关键在于其浏览器基础。该美国公司拥有全球最主要的浏览器群之一，庞大且不断放缓的浏览器基础以及新产品和客户服务为美国公司的放缓包括了根基的基础。”

其次，对于客户服务业务部门，该分析家预计，该业务部门的经济指标将比浏览器放缓快好几倍，并在最终通过业绩复合提高毛利率。Nispel回应，虽然人们对的产品和其App Store备受税务机构调查回应担忧，但这种偏好仍有可能发生。

另外，该分析家回应，虽然的产品会选取对业务部门进行身心健康的投资，但在未来三年，该美国公司或将通过约3000亿美元进行卖地和股票买断，把有约100%的为自由套利扣除给入股，为入股包括有吸引力的回报。

KeyBanc预计，的产品2022第四季度的业绩、毛利率、调整后EBITDA和为自由套利将分别大幅提高3863亿美元、42.5%、1359亿美元和1061亿美元，所有衡量除此以外高于市场意味著。

最后，从收购价方面看，该行认为：“虽然的产品的历史收购价高昂，但显然其优秀的资本收益率（ROIC），我们认为该股相对于其他大型股而言更具吸引力。”

的产品目前的股价是其2023年EBITDA意味著值的18.5倍，而其他大型科技股的少于收购价水平为15.3倍。KeyBanc回应，与随行远比，的产品较低的放缓发展前景将被更高的ROIC抵消，并证明其收购价高于随行少于水平是合理的。

上周，备受消息称iPhone需求疲软影响，的产品股价显现下跌，而在周一，该股明显回暖，收涨逾2%，报165.32美元。