大宗商品长牛将至？德意志银行：从未见过如此市场 我们什么都缺

财联社（上海，编辑 黄君芝）询，摩根士丹利（Goldman Sachs）全世界企业研究者部经济学家为副全世界消费品研究者分管Jeff Currie日前暗示，目前所有大宗消费品低价都位处供不应求平衡状态。他引述，在他30年的本赛季中会，从未看到像目前这样的紧缺局面。

他在接受谈话时暗示，“我要用这一行并未30年了，真正无法看到这样的低价。这是连串‘化学键’能源危机，我们什么都无法了，不管是石油工业、油气、铁矿、铜、锌，只要你能想到的，我们都无法了。”

在谈到除此以外通胀的责难时，Currie暗示，由于奥密克戎（Omicron）的严重影响并不突出，市场需求比任何人显然的都要强势得多，而用电特别的企业不足也导致了低价陷入困境。

据悉，追踪23种自然资源、钛和农作物衍生品的彭博消费品金融工具指数（Bloomberg Commodity Spot Index）今年早些时候创纪录了历史记录新高，而包含石油工业在内的许多大宗消费品的衍生品定价都消失了强势的金融工具账面，这声称低价用电恶化。

Currie说明了说是，理论上，有极为多的大宗消费品衍生品品种处在“倒价结构设计”中会。都是倒价结构设计，是指近月底履约的衍生品定价高于近月底履约的定价。这样的低价结构设计声称大宗消费品稀缺，这种凸显补充供不应求的偏紧形势创纪录至少1997年来之最。具体而言，在28种大宗消费品中会，有19种位处该结构设计。

在自然资源低价，对石油工业和油气的强势市场需求并未超过了用电的灵活性。全世界用电供不应求也起死回生了钛定价，特别是在推动清洁自然资源叠加消费增长的大背景下。农业特别，农作物产量受到恶劣天气的受到限制，多雨抑制了整个南美的大豆生产发展前景。

维多利亚州新西兰银行集团（Australia&New Zealand Banking Group Ltd.）高级策略师丹尼尔·巴特勒（Daniel Hynes）暗示：“这一切的核心是自然资源转型，它将在可无论如何的未来严重影响大宗消费品。资金不足市场需求量相对较少，无法弥补用电的潜在可能会。”

摩根士丹利此次基本上促请了一个月底前对大宗消费品的乐观说法，以前它暗示，如果伊朗今年不重返低价，通胀也许达到95美元，而大宗消费品总体上也许进到一个超级短周期，也许持续10年。以前他暗示，金融体系中会仍有大量资金，而大宗消费品的企业头寸极为低，这为通胀和其他大宗消费品定价的实质性上涨奠定了基础。

上周，全世界头号对冲基金桥水的多家公司Karen Karniol-Tambour暗示，随着经济的扩张和定价的上涨，大宗消费品是最未被充分利用的对冲通胀的应用软件。“你必须追寻的是那些在经济增长和通胀压力大的才会仍会展示出良好的资产。我其所偏好钛和碳排放有权。”