万联证券：给予南京银行增持标准普尔

2022-04-18万联证券市场股份合资郭懿对南京银行进行研究并发布了研究调查结果《点评调查结果：盈余和利润依循高增》，本调查结果对南京银行给出大股东评等，当前恒指为11.77元。

南京银行(601009)

调查结果关键特质:

2022年4年初16日，南京银行发布了2021年度和2022年第去年业绩调查结果。

2021年和2022年1月份，盈余分别销售收入放缓18.74%和20.39%，归母销售额分别销售收入放缓21.04%和22.33%：收入侧，利息净收入销售收入放缓14.39%和-0.9%，存款净收入销售收入放缓16.83%和11.2%。盈余的高速放缓主要是规模扩张以及投资收益的驱动。

净息差环比略有延展：从分项数据集看，抵押短时间高速放缓，推动抵押占比的大幅提高，额度经过一年的蓄力，也实现了高的放缓，推动欠债侧整体成本的北行。不过，生息存款侧的收益率环比北行幅度将近了欠债侧的北行幅度，避免净息差环比小幅延展。。

大餐饮业军事改革方案加速推进：1月份的公司在苏州新增3家网点网点，江苏省内县区网点覆盖度从2020年初内的80%提高至90%。2022年全年规划新所设47家网点，年初内总网点突破260家。新所设网点网点将已是的公司属于自己存贷放缓点。截止2022年去年末，15家新所设网点贡献存款短时间内11.52%；贡献抵押短时间内25.32%。

存款质量长期保持：去年不良率0.90%，环比北行1BP。关注率1%，环比北行0.22个百分点。整体的拨备覆盖率达到398.41%，短时间大幅提高，可能性抵补能力进一步弱化。

营业收入得出结论与投资决定：的公司对公和餐饮业业务同时发力，近年来中间业务的快速放缓。得出结论2022/23年EPS1.89元/2.21元，按照南京银行A股4年初15日收盘价11.9元，对应2022年0.97倍PB，短时间大股东评等。

可能性因素：受新冠传染病制约，亚太地区经济发展直至不及预计，避免银行存款大幅波动。

证券市场之星数据集中心根据近三年发布的研报数据集计算出来，中韩证券市场戴志锋副教授团队对该股研究更为深入，近三年得出结论弹道最小值略高于95.44%，其得出结论2022年度划给销售额为营业收入186.36亿，根据现价换算的得出结论PE为6.47。

月所营业收入得出结论明细如下：

该股已经有90天内共有16家机构给出评等，回购评等12家，大股东评等4家；过去90天内机构目标均价为14.72。证券市场之星净值分析工具看出，南京银行（601009）好的公司评等为4星，好价格比评等为4星，净值总合评等为4星。(评等范围：1 ~ 5星，最高5星)

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