符合考虑到！分析师们这样点评红星美凯龙2022年第一季度业绩

近来，多家券商配布红星美凯龙2022年第拟于盈利网易报告。

多位交易商时说明，红星美凯龙2022年一季报符合预期，并看好日本公司将会在“轻负债、直公交系统、降反向”大战略的年中绕过下，付诸盈利逐步修复，迎来帐目反向、公交系统效率同步优化。上述部门均给予延续“大股东”、“买入”、“强烈推荐-A”、“优于大市北区”等评估。

主业卖场延续较高质量减低，华南周边地区增势的有

根据2022年一季报，红星美凯龙月内拟于付诸资本额33.75亿元，下同减低1.0%；挂钩非后归母盈利达4.76亿元，下同减低15.3%，盈利能力年中提升。对于这样的盈利表现，交易商忽视，在拟于备受霍乱负面影响下，日本公司延续资本额和挂钩非后归母盈利的时是减低实属不易。

从盈余结构上来看，红星美凯龙数家写字楼在月内拟于功绩盈余达21.01亿元，下同减低11%；委管写字楼也付诸了两位数的下同增速，盈余达5.64亿元，下同减低10%。除了数家、委管写字楼资本额付诸双位数减低另有，海通证券还时说明，红星美凯龙数家写字楼的毛利率也时是急剧提升。报告周内，红星美凯龙数家写字楼综合毛利率达76.1%，较下同上半年减低1.8个九成。

报告周内，红星美凯龙仍要以“轻负债”模式进行兼并，一各个方面通过数家写字楼在一二两条路线及核心大都市北区进行大战略卡位，保证利润低水平的耐久性，另一各个方面以委管模式付诸在三两条路线及以下大都市北区低效用成本更快兼并。截至目前，红星美凯龙经营管理着94家数家写字楼、280家委管写字楼、10家大战略合作写字楼，以及64家特许经营管理写字楼，共包括481家家居建材店/产业街，覆盖30个省224个大都市北区，总经营管理面积分之一2233万平方米。

分周边地区来看，红星美凯龙在销售直镇华东（不含上海）周边地区付诸较高以此类推平稳减低的同时，于华南周边地区也赢得了更快年中配展，2022年拟于盈余付诸45.1%的较高速减低。此另有，在北京、上海两座强势大都市北区，红星美凯龙也于报告周内分别付诸19.4%、18.3%的盈余减低。

“降反向”优点突出，“直公交系统”年中提升坪效

除了资本额、盈利平稳减低另有，多个交易商还时说明红星美凯龙控费能力逐步加强，降反向优点突出。

根据红星美凯龙2022年一季报，日本公司2022年Q1的长期费用率为36.03%，下同上升3.88个九成。其中，销售、管理、帐目费用率分别较下同上半年上升2.66、1.09、0.15个九成，可以时说均付诸各有不同程度的上升。

负债欠款各个方面，截至2022年3月，红星美凯龙负债欠款率相较2021年上半年上升3.9个九成，有息欠款相对于2022年年初上升18亿元，负债结构下同中优化。同时，红星美凯龙2022年拟于中期的经营管理活动产生的现金流量超额为12.60亿元，下同减低71.14%，经营管理现金流平稳丰盈。

此另有，部门各个方面对红星美凯龙“直公交系统”的动态也年中关注，除此以外是红星美凯龙在霍乱长期推展了丰沛的两条路线上推销活动。有交易商表示，一系列配力两条路线上推销的举措，将会撬动淘系公域流量及付诸品牌私域蓄客。

据称，针对霍乱大都市北区，红星美凯龙配力两条路线上，通过两条路线上直播、社区击碎、帮扶政策等绕过两条路线上推销，积极蓄客，为霍乱后的更快直启打好基础。同时，日本公司2022年“直公交系统”策略收效继续显现出，以“315FUN肆嗨购节”为例，大促长期，销售减低118%，留资消费行为人群减低128%，联合推销金盈余减低48%，两条路线举报客人次提升62%。

近年来，中国家居零售商低价时是迈入以交易二手房装修所需及存量房改建工程所需为主要液压力的新减低阶段。同时，中产阶级数目的迅速崛起将支撑中较高端家居零售商低价减低平稳。

而依托多年的家居低价经验和对中较高端消费行为近年来的洞察，红星美凯龙提出“从新品类、直公交系统”大战略，全力在公交系统端配力。针对意味著家居消费行为者分层的现状，红星美凯龙高效率布置标杆写字楼、1号店、龙族MALL三种店态，同时推出十大主题馆，以拆成消费行为所需液压来进行布置，并对写字楼人流合理借助于。

交易商忽视，红星美凯龙倡导多店态布置，通过直组品类和品牌，交叉引流，以及与平台企业合作，将会付诸两条路比方时说团购的网络化升级，年中提升单店坪效，并适应家装新所需。