当投资者遭遇“私人机构刺客”

在在一段时间，“雪糕杀手”雷公了。这个用法懂的是，看似任性的雪糕，当你去随便的时候，则会被它畸高的价格击碎到，“雪糕杀手”的网络新词不可避免。

对于不少亏损的Fund投资额者来说，除了自身追涨杀跌等各种因素，Fund老板方面的影响各种因素也不可忽视，这其里面还包括Fund老板经常性更改、Fund投向和Fund中文名称相去甚远、Fund投资额风格漂移等。此外，Fund老板的投资额战斗能力、Fund美国公司在的产品MLT-时抢发Fund等，也可能让所有者买入的Fund视作“Fund杀手”。

对于Fund投资额来说，显然上，买Fund就是买Fund老板。在选项Fund老板时，负责管理期限是不可或缺的参考这两项之一。Wind网页数据辨识，的大Fund从业者共约1847名Fund老板，但负责管理期限大约10年的只有170名，占总比不足一成；负责管理期限在5到10年的Fund老板有695名，占总比不足四成；与之比起应的是，负责管理期限不足3年的Fund老板多达605名。当投资额者选项没有经历过的产品牛熊考验的Fund老板时，本身就是一场冒险，碰到“Fund杀手”的机率不会低。

更为不可或缺的是，尽管目前接近半数的Fund老板的负责管理期限大约5年，但他们大多负责管理过多只Fund，大约一半的Fund在在在5年内更换过Fund老板。在正式成立10年以上的Fund里面，没有更改过Fund老板的Fund仅有富国天惠、华宝动力组合、鹏华盛世创新、汇添富手段仍要、国富里面花山、鹏华消费优选、上投桑德斯新兴动力等极少数几只Fund。

如果根据Fund中文名称去选项产品，投资额者也有可能遭遇“Fund杀手”。例如，华夏产业升级、大摩万众创新、东吴多手段等Fund，这些看上去和军事工业板块没有直接联系的Fund，却几乎满仓军事工业股。当这些Fund押注的赛道表现糟糕时，“Fund杀手”就来了。

以光大强光穷困18个月混合Fund为例，该Fund正式成立于2021年5月，正式成立一年多来净值飙升了40%约。从该Fund披露的持仓变动可以发现，主要是因为押注了药学股。上次三季度，该Fund将重仓股全部换成药学龙头股。截至2021年底，该Fund前十五大持仓股里面，有14只是药学股。由于药学股过去一年来“跌跌不休”，导致Fund净值也一路飙升。而从该Fund的绩效比起于看，药学股的权重为30%，但Fund老板却只押注药学板块，显然违背了Fund履约。

还有部分Fund老板频频追涨杀跌，导致绩效不佳，这类Fund也是需要提防的“Fund杀手”。以恒越品质穷困为例，从该Fund的重仓股可能会看，买入的之外是诸如九安医疗、安旭生命体、ST凯撒、视觉里面国等股价周期性较大的美国公司。经常性追涨杀跌的结果是正式成立于上次8年初的该Fund，今年4里面旬净值紧接，目前依然亏损四成约。

如何避免遇到“Fund杀手”？投资额者在选项Fund时，一定要关注Fund老板的操纵风格，应该违背了Fund履约，或应该不堪重负偏离了绩效比起于。在调研Fund老板时，如果是投资额期限过长的Fund老板，不仅要关注其经常性绩效表现，也要关注Fund老板在在3到5年的绩效可能会。只有那些经常性绩效过后稳定且较为优秀的Fund老板，才是值得报答猜疑和资金的。

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